欧莱雅BOLD与Nykaa联合投资印度本土美妆品牌，全球美业资本战略转向持股初创企业。了解美妆行业的印度市场布局新趋势。
欧莱雅与印度美妆零售商Nykaa宣布建立联合投资合作关系，共同向印度本土高成长美妆及个人护理品牌取得少数股权。这一安排标志着全球美业巨头对印度市场的战略态度出现实质性转变——从单纯向印度消费者销售产品，转向直接持股本土初创品牌，寻求在增长早期阶段建立战略利益。
该合作于2026年10月6日由BeautyMatter报道。具体财务条款及投资规模均未披露，双方亦未公布首批目标品牌的名称，或投资项目的遴选和分配机制。
欧莱雅企业风投基金BOLD与Nykaa的合作架构
主导此次合作的是欧莱雅旗下企业风险投资基金BOLD（成立于2018年），专注于以少数股权方式投资美妆健康品牌及相关科技公司。此次与Nykaa的合作将延续这一模式：联合持股、不谋求控股权，创始团队保留公司控制权，维持原有管理架构、企业文化与品牌创意方向。
合作的实际价值在于资源组合：欧莱雅提供全球美业专业知识与资本，Nykaa则贡献对印度消费者的深度理解、旗下零售网络与分销基础设施。双方在印度美妆生态系统中各有不可替代的位置，此次合作等于将两套资源整合为一个对本土品牌的直接进入通道。
欧莱雅印度董事总经理Jacques Lebel在声明中表示：”印度是全球最令人兴奋的美妆市场之一，其活力来自不断扩大的消费群体和蓬勃发展的创业生态。通过BOLD与Nykaa的合作，我们希望支持这些创始人，为他们提供资本、指导与欧莱雅的专业知识，同时让他们自由地以自己的方式建立品牌。”
欧莱雅在印度的投资布局脉络
此次合作并非欧莱雅对印度市场的首次投资行动，而是其多年系统性布局的延伸与深化。
2019年，BOLD投资了专注印度消费品的早期风投基金Fireside Ventures；2023年，又参与投资了DSG Consumer Partners IV——该基金覆盖印度及东南亚的早期消费品公司。这两笔投资属于间接持股路径，通过基金获得对新兴品牌的分散敞口。
2026年，欧莱雅进一步加大直接投入：集团宣布收购印度个人护理公司Innovist的多数股权——该公司旗下拥有护发品牌Bare Anatomy与皮肤及身体护理品牌Chemist at Play，是欧莱雅自2013年收购Cheryl’s Cosmeceuticals以来首次收购印度本土公司。与此同时，集团还宣布在海得拉巴投入逾3.5亿欧元（约合3.83亿美元），建设全球美妆科技中心，预计将在人工智能、工程与数据领域创造2,000个就业岗位。
与Nykaa的联合投资安排，则在上述基础上新增了一层本土合作伙伴的视角——通过Nykaa对消费者需求和新兴品牌的近距离观察，协助BOLD在更早阶段识别潜在投资标的，而无需等待品牌成长至可被收购的规模。
Nykaa：从零售渠道到品牌生态基础设施
对Nykaa而言，此次合作标志着其角色的显著扩展。截至2026年6月30日，Nykaa拥有超过6,000万名用户，线下经营324家实体美妆门店，同时运营其数字业务平台。公司旗下品牌组合包括Nykaa Cosmetics、Dot & Key、Kay Beauty、Earth Rhythm及Nykaa Wanderlust等自有及投资品牌。
在国际品牌引进方面，Nykaa已与Rare Beauty、K18、Charlotte Tilbury、e.l.f. Beauty等品牌建立合作，成为全球美妆品牌进入印度市场的重要渠道。而此次与欧莱雅BOLD的合作，则将其定位进一步延伸至支撑本土品牌成长的”基础设施提供方”。
Nykaa Beauty执行董事兼首席执行官Anchit Nayar在新闻稿中表示：”我们在这一过程中积累的经验和教训，让我们理解了将一个有潜力的品牌打造成持久品牌需要什么。”
雅诗兰黛也在用同一平台押注印度创始人
欧莱雅并非首个借助Nykaa进入印度本土美妆生态的全球巨头。雅诗兰黛集团自2022年起与Nykaa合作推出BEAUTY&YOU India项目，旨在通过资金、导师资源与行业对接支持面向印度的美妆创始人。
该项目已大幅扩张：2024年收到来自印度逾150个城市的660余份申请，约为启动时的两倍；2025年印度初创企业官方平台Startup India加入其中。现已进入第五届的BEAUTY&YOU，据雅诗兰黛描述，正演变为一个”战略投资平台”，覆盖印度美妆品牌、技术、原料创新与创业人才，提供最高50万美元的奖励，涵盖五个类别，并为入围者提供Nykaa分销支持及与雅诗兰黛合作的商业试点机会。
雅诗兰黛对印度市场的长期耐心亦有迹可循：集团今年宣布收购奢侈阿育吠陀美妆品牌Forest Essentials的多数股权，而双方的关系早在15年前便以少数股权投资形式开始——尽管Forest Essentials与BEAUTY&YOU项目无关，但这一案例展示了少数股权投资可能引向的长期战略路径。
直接入股与孵化项目：两种模式的本质差异
BOLD与Nykaa的新合作在机制上有别于此前两家公司的各自路径。雅诗兰黛主导的BEAUTY&YOU以创业竞赛和孵化为框架，门槛较低但投资关系较为松散；欧莱雅过去通过投资印度风投基金获得的是间接和分散的敞口。此次BOLD-Nykaa合作则从一开始便将”直接持股个别品牌”确立为核心模式，同时引入本土零售合作伙伴共同参与标的识别与尽职调查。
这一结构在创始人层面保留了较大自主空间，但在资本关系上更加直接，也意味着欧莱雅与Nykaa对各自品牌投资组合的建设思路将更加主动和有针对性。
值得持续观察的业务问题
目前，双方均未披露投资池规模、首批入选品牌及具体遴选标准。以下几个关键问题将决定这一合作的实际走向：
- BOLD与Nykaa将如何划定各自在投资决策中的角色与权重；
- 合作是否会优先布局特定品类（如护肤、护发、健康），还是维持跨品类覆盖；
- 双方所声明的”面向印度和全球”的建设目标，将通过何种具体机制实现——是协助品牌出海，还是将印度配方与原料引入欧莱雅全球研发体系；
- 随着两家全球美业集团同时在Nykaa平台布局印度本土投资，Nykaa作为双方共同合作伙伴的角色如何保持清晰的边界与利益平衡。
更广泛地看，欧莱雅与雅诗兰黛的这两笔合作共同印证了一个趋势：全球美业资本对印度的兴趣，已从”如何在印度卖货”演变为”如何持股印度品牌，并在合适的时机将其带向全球”。
Illustrative photo: Life Pharmacy Westfield Albany cosmetics 2013.jpg by Pear285 at English Wikipedia / Wikimedia Commons. CC0. Resized for display.
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